Amerikas Rekordverschuldung

Mrz 16, 2010 von admin

lässt US Unternehmen erzittern: Laut einem Bericht der “New York Times” werden ab 2012 Schrottanleihen in Höhe von 700 Milliarden Dollar fällig, was die Finanzmärkte erneut erzittern lassen könnte. Auch viel US Unternehmen, die auf neue Kredite angewiesen sind, fürchten, keine Refinanzierung zu erhalten und drohen daraufhin Pleite zu gehen.

Insbesondere Unternehmen mit klassisch relativ geringer Liquidität, wie z.B. aus dem Private Equity Bereich, stehen möglicherweise vor schwerwiegenden Finanzierungsnöten.

Von 2012 – 2014 werden laut der “New York Times” ca. 700 Milliarden Dollar an hochverzinslichen Risikoanleihen, sogenannten “junk bonds”, fällig. Zur Bedienung dieser Anleihen müssen die Unternehmen entsprechend neue Kredite aufnehmen oder Anleihen an den Märkten platzieren. Es jedoch nicht sicher, ob die Märkte diese immense Menge von Refinanzierungswünschen überhaupt nach kommen können, bzw. wollen. Im Rahmen dieses Überangebots an Finanzierungsanfragen werden die Zinsen für die benötigten Finanzierungen in die Höhe schnellen, was Unternehmen enorm belasten könnte.

Parallel muss die Regierung der USA allein 2012 1,8 Billionen Dollar für neue und fällig werdende Schulden aufbringen, was die Lage zusätzlich zuspitzt. Unternehmen, denen eine gute Bonität zugesprochen wird, werden aller Voraussicht nach im Jahr 2012 526 Milliarden Dollar an neuen Schulden aufnehmen. In der Folge könnten durch diese sehr hohe Nachfrage einige Unternehmen leer ausgehen, denen Gläubiger eine eher schlecte Bonität ausstellen.

Doch das Problem betrifft leider nicht nur Unternehmen, sonder auch Privat Haushalte. So könnte die gesamte US Wirtschaft betroffen sein, bzw. mit höheren Zinsen zu kämpfen haben, was sich auf die Arbeitslosenquote und in der Folge auf den Privaten Konsum auswirken wird. Grundsätzlich wird es auch für Privatpersonen schwieriger, einen Kredit zu erhalten.

Die Prognosen werden leider auf breiter Front von Rating Agenturen, wie z.B. Moody’s, bestätigt. Das Zustandekommen des rießigen Schuldenberges liegt darin begründet, dass die Kreditlaufzeiten in der Regel 5-7 Jahre betragen und in der Finanzkrise mit Hilfe der Regierung fällige Kredite um ein bis zwei Jahre hinausgezögert wurden. Die Mehrzahl der fälligen Kredite stammt daher aus der Zeit vor der Finanzkrise, als fast jedes Unternehmen sich günstig Geld besorgen konnte. Insofern findet aller Wahrscheinlichkeit nach eine “späte” Selektion statt.

Besonders Firmen aus der Private Equity Branche, gerne als Heuschrecken bezeichnet, könnten zu Nahrung für den Pleitegeier werden.
Viele Firmenkäufe der Private Equity firmen wurden über Kredite finanziert, die auf die gekauften Firmen “ausgelagert” wurden und nach aktueller Marktsituation deutlich überschuldet sind.

Optimistisch lässt einen stimmen, dass in jüngster Vergangenheit Hochrisiko Anleihen auf eine gute Nachfrage an den Märkten gestossen sind. Darüber könnten sich Unternehmen finanzieren, bevor die auslaufenden Anleihen fällig werden.

Steigende Zinsen könnten jedoch auch der US Regierung übel mitspielen. Wodurch die Kreditkosten für die USA steigen würden von aktuell 7 % der Einnahmen auf, laut einer Prognose von Moody’s, 11 % im Jahr 2013.